据 Woofun AI 消息，山寨币现货交易量在 2025 年 9 月创下新高，规模逼近比特币的 4 倍，标志着资金正加速向高风险数字资产轮动。
宏观层面，Glassnode 于 9 月 28 日指出，现货交易者正大规模转向山寨币。值得注意的是，"山寨币季节指数"已攀升至 62%，较一周前的 50% 及一个月前的 33% 大幅跃升，显示主流山寨币表现持续优于比特币。
尽管历史数据显示比特币见顶前常伴随此类资金流入，但仅凭交易量尚不足以确认市场反转，深层原因在于资产轮动的深化。
微观数据进一步验证了这一趋势。Woofun AI 整理数据显示，CryptoQuant 分析师 Darkfost 监测到，币安平台上 87% 的山寨币成交价站上 200 日移动平均线，远超 8 月份的 20%，仅 13% 处于长期趋势线之下。
从结构上看，TradingView 记录的 TOTAL2 市值达 1.17 万亿美元，自 6 月以来增长 3710 亿美元，增幅约 45%，印证了包括以太坊在内的非 BTC 资产整体扩容。
流动性实质变化体现在交易所存入量的激增。每周平均存入交易笔数创 2025 年 10 月以来新高，其中币安超 22,700 笔，Coinbase(COIN.US) 达 8,300 笔，其他集中式交易所约 32,000 笔。虽然存入行为兼具买入与卖出可能，但现货交易量的放大结合参与者增加，表明市场正呈现多空信号并存格局，需理性看待单一方向性指标。
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